中國(guó)自2015年起已躍居全球第二大對(duì)外直接投資國(guó)，投資趨勢(shì)也呈現(xiàn)新變化。4月10日，社科院世界政治經(jīng)濟(jì)研究所和中債資信公司聯(lián)合發(fā)布《中國(guó)對(duì)外直接投資和國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告(2017)》，指出自2015年以來(lái)，中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資中，制造業(yè)增長(zhǎng)為強(qiáng)勁。這凸顯中國(guó)企業(yè)外海投資的驅(qū)動(dòng)力，正從尋求資源性資產(chǎn)向戰(zhàn)略性資產(chǎn)轉(zhuǎn)變。

　　平安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、社科院世經(jīng)政所國(guó)際投資室主任張明介紹，2015年中國(guó)的對(duì)外直接投資首次超過(guò)了外商來(lái)華直接投資，這是改革開(kāi)放后中國(guó)首次在直接投資項(xiàng)下實(shí)現(xiàn)了資本凈輸出，“這是一個(gè)標(biāo)志性事件”。2016年，中國(guó)對(duì)外投資額達(dá)到1701億美元，增速達(dá)到44%，中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資已進(jìn)入“快車道”。

　　從行業(yè)來(lái)看，自2015年以來(lái)中國(guó)對(duì)外直接投資主要發(fā)生了三個(gè)重要變化：，制造業(yè)投資增速快速上升;第二，采礦業(yè)投資下降較快;第三，金融行業(yè)投資增長(zhǎng)很迅速。

　　報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，2015年中國(guó)對(duì)外投資中制造業(yè)直接投資為199.9億美元，同比增長(zhǎng)108.5%，制造業(yè)成為僅次于租賃和商業(yè)服務(wù)業(yè)、金融業(yè)的第三大投資行業(yè)。其中，裝備制造業(yè)對(duì)外直接投資約占制造業(yè)投資的半壁江山(50.3%)。2016年，中國(guó)對(duì)外投資行業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，實(shí)體經(jīng)濟(jì)和新興產(chǎn)業(yè)受到重點(diǎn)關(guān)注，對(duì)制造業(yè)投資310.6億美元，占對(duì)外投資總額的比重從2015年的12.1%上升為18.3%。

　　中國(guó)采礦業(yè)對(duì)外投資近年來(lái)下降較快。2015年對(duì)采礦業(yè)直接投資為112.5億美元，同比下降32%。報(bào)告認(rèn)為，這一方面與中國(guó)經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，降低了大宗商品需求和進(jìn)口能源的依賴;另一方面，這也與2012-2015年全球大宗商品市場(chǎng)持續(xù)低迷有關(guān)。

　　金融業(yè)對(duì)外投資近年來(lái)增長(zhǎng)迅速，“這與中國(guó)金融機(jī)構(gòu)的全球化，特別是與人民幣國(guó)際化背景下中國(guó)金融機(jī)構(gòu)的海外擴(kuò)展密不可分。”張明指出。

　　張明分析，過(guò)去中國(guó)是一個(gè)很大的資源消耗國(guó)，需要從海外進(jìn)口資源，因此投資海外資源性行業(yè)一直是中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的主要?jiǎng)訖C(jī)。但隨著中國(guó)制造業(yè)的發(fā)展，尋求海外市場(chǎng)成為了對(duì)外投資的主要?jiǎng)訖C(jī)之一。近幾年，很多制造企業(yè)出于自身轉(zhuǎn)型升級(jí)的需要，到海外并購(gòu)戰(zhàn)略性資產(chǎn)，包括技術(shù)、品牌和管理經(jīng)驗(yàn)，把這些資產(chǎn)拿回來(lái)增強(qiáng)自身競(jìng)爭(zhēng)力。這種戰(zhàn)略資源尋求型動(dòng)機(jī)，近年來(lái)扮演著越來(lái)越重要的角色。

　　盡管近期中資海外投資并購(gòu)步伐放緩，但報(bào)告認(rèn)為，展望2017年對(duì)外投資趨勢(shì)，從中長(zhǎng)期看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于增長(zhǎng)動(dòng)力換擋與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的時(shí)期，這意味著中國(guó)對(duì)外直接投資在未來(lái)還有很大的增長(zhǎng)潛力。

　　報(bào)告認(rèn)為，未來(lái)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體由于具有更多高價(jià)值戰(zhàn)略性資產(chǎn)，以及較低的投資風(fēng)險(xiǎn)，仍會(huì)繼續(xù)受中企青睞，而“一帶一路”地區(qū)將擁有較大投資潛力。

　　目前，總體看“一帶一路”沿線國(guó)家尚不是中國(guó)主要的境外直接投資目的地。“但中國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)以及工業(yè)化所處階段，跟‘一帶一路’國(guó)家形成了比較鮮明的互補(bǔ)，我認(rèn)為未來(lái)中國(guó)對(duì)一帶一路沿線國(guó)家的投資會(huì)有明顯的上升。此外，中國(guó)對(duì)拉美直接投資的增長(zhǎng)潛力也非常大。”張明表示。

　　報(bào)告還稱，在全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境低迷、美元升值周期和中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型等綜合因素作用下，大宗商品熊市漫漫，資源類海外投資將繼續(xù)低迷。但高端制造業(yè)、高端消費(fèi)等領(lǐng)域會(huì)成為海外投資熱點(diǎn)。在海外投資行業(yè)日趨多元化之下，地方國(guó)企預(yù)計(jì)將會(huì)扛起“走出去“大旗，民企將扮演更加重要角色。

　　張明表示，2017年，對(duì)外投資有三大風(fēng)險(xiǎn)需要中國(guó)企業(yè)警惕：，2017年地緣政治沖突和恐怖主義威脅將依然重慶鍍鋅角鋼存在;第二，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能依然乏力，這會(huì)使得民粹主義與投資保護(hù)主義繼續(xù)發(fā)酵，從而可能導(dǎo)致發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)來(lái)自中國(guó)的投資加強(qiáng)安全性等方面的審查;第三，今年大宗商品價(jià)格可能由反彈改為盤整，這會(huì)使得中國(guó)企業(yè)對(duì)一些資源出口國(guó)的直接投資面臨風(fēng)險(xiǎn)。