正反饋是經(jīng)典控制論中的術(shù)語，是指受控部分發(fā)出反饋信息，其方向與控制信息一致，可以促進(jìn)或加強(qiáng)控制部分的活動。在鍍鋅角鋼市場中索羅斯反身理論的“反身性”其實本質(zhì)上就是正反饋。反身理論是索羅斯的核心投資理論。是指投資者與市場之間的一個互動影響。索羅斯認(rèn)為，金融市場與投資者的關(guān)系是：投資者根據(jù)掌握的資訊和對市場的了解，來預(yù)期市場走勢并據(jù)此行動，而其行動事實上也反過來影響、改變了市場原來可能出現(xiàn)的走勢，二者不斷地相互影響。因此根本不可能有人掌握到完整資訊，再加上投資者同時會因個別問題影響到其認(rèn)知，令其對市場產(chǎn)生“偏見”。 其實可用此理論解釋近期螺紋鋼期貨表現(xiàn)出來的一些現(xiàn)象。一個事件的發(fā)生有一定的宏觀，產(chǎn)業(yè)背景。

　　當(dāng)前的宏觀，產(chǎn)業(yè)情況是前期的大宗商品長期低迷，鋼材庫存維持在低位，價格持續(xù)陰跌，為保增長國家強(qiáng)推基建推動需求短暫上漲，但供給一時無法跟上，打破了平衡。國家特別提出鋼鐵和煤炭行業(yè)的共給側(cè)改革。14年以來持續(xù)降準(zhǔn)降息特別在今年以來的新增貸款增加釋放了天量的流動性，資金看似泛濫，卻只是在金融系統(tǒng)空轉(zhuǎn)。游資在股市房市無法得到較大收益，卻因為外匯管制，貨幣無法有效流出國外。大眾擔(dān)心的是手中貨幣的貶值。這時商品期貨市場的價格上漲吸引了大量的流動性，推動價格上漲，上漲的價格反過來吸引所有投資者的眼光，反過來進(jìn)一步吸引更多的資金，螺紋鋼期貨成為宇宙期貨品種，單日成交金額達(dá)到6056億元。各路媒體，追求新聞的實效性集中報道，更是吸引了更多的注意力，現(xiàn)在的財經(jīng)頻道，報道的不只是股票而是螺紋鋼期貨，公交車?yán)锎髬?，聊的不是菜市場的豬肉上漲而是螺紋鋼期貨。于是，行情走勢的規(guī)模，上漲的速度，震蕩的幅度，都超出了所有人的想象。

　　正反饋有長短時間的區(qū)別，急短時間內(nèi)可以表現(xiàn)脈沖式的價格漲跌，中期表現(xiàn)為幾十個交易小時或幾天的急速拉升，長期來說，人們常常把他解釋為趨勢。以下討論的是中期的正反饋，當(dāng)我們仔細(xì)觀察螺紋鋼期貨的行情走勢時，可以發(fā)現(xiàn)，在大多數(shù)情況下行情處于一個均衡，K線形態(tài)上表現(xiàn)出來的就是震蕩，從而在表像上又組成了各種持續(xù)形態(tài)，例如矩形箱體，斜向下四邊形，三角形態(tài)，喇叭形態(tài)等等，或者根本就是無序的隨機(jī)形態(tài)。當(dāng)價格處于這個階段的時候價格總是在一定的邊界內(nèi)上下快速的波動，上漲下跌時斜率都非常的陡峭，甚至接近90度,實際上這是正反饋在極短時間內(nèi)產(chǎn)生效果所表現(xiàn)出來的，這個時候價格過快上漲到一定位置買盤會變?nèi)酰u盤的力量會變強(qiáng)，從而使價格產(chǎn)生短暫的反轉(zhuǎn)。外界因素影響人們的心里預(yù)期，人們根據(jù)各種自己掌握的信息來對市場做出判斷，由于外界的信息是不確定的，具有隨機(jī)性，因此市場的變化也是隨機(jī)的，前后獨立，無法用歷史的數(shù)據(jù)預(yù)測未來的走勢，市場是“有效的”。在這個階段多空雙方的力量大體是均衡的。請注意此處的多空雙方不是指多頭個人和空頭的個人,實際上在這個階段，市場上的參與者多頭空頭的角色是隨時轉(zhuǎn)換的。