雖然大多數(shù)經(jīng)濟學(xué)家表示今年韓國的降息的可能性不大，但是韓國經(jīng)濟的深度惡化，卻仍然加強了市場對韓國央行將在9月11日降息的預(yù)期。
報告顯示韓國出口迎來2009年來大的波動，通貨膨脹9個月來都低于1%，經(jīng)濟增長率為兩年來慢，由此導(dǎo)致利率下降，3年期的債權(quán)收益率上周達到了歷史新低。
彭博采訪的18位分析師中，有16位表示微弱的經(jīng)濟增長和資本外流將限制韓國央行采取任何措施，因此今年創(chuàng)歷史新低的1.5%的基準利率將繼續(xù)維持不變。
韓國大宇證券首爾部固定收益分析師尹汝三（YoonYeoSam）指出，盼望九月份利率下降的人都是覺得經(jīng)濟短時間內(nèi)惡化太嚴重，因此才有了立即下調(diào)利率的想法。尹汝三預(yù)測，韓國央行將于10月份將迎來利率下調(diào)，他指出韓幣貶值是韓國央行在做出降息決定前所顧忌的主要困境。
雖然韓幣貶值有利于出口增長，但是隨著美聯(lián)儲調(diào)高美國貸款利率，韓幣貶值將引發(fā)資本再次外流的風(fēng)險。但8月過于惡化的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，已促使業(yè)內(nèi)機構(gòu)澳新銀行預(yù)計，韓國9月份將下調(diào)利率，改變了其之前韓國今年不會下調(diào)利率的預(yù)期。法國巴黎銀行是另一家希望周五韓國央行能實現(xiàn)貨幣寬松的銀行，而巴克萊銀行，匯豐銀行和摩根士丹利則紛紛預(yù)測，韓國央行會在四季度再下調(diào)基準利率。
此前，韓國央行8月的政策會議記錄表明，投票的董事會成員中，有七分之一的人表示韓國經(jīng)濟前景和通貨膨脹的不確定性在上升，雖然這些改變還不足于大到能調(diào)整基準利率的地步。上月會議做出維持當前利率的決定是大多數(shù)人的意見。會議結(jié)束后，彭博調(diào)查24位經(jīng)濟學(xué)中，有20位希望今年的借貸利率能維持不變。其他4位預(yù)測利率會下降25個基點。
大宇證券的尹汝三表示，如果韓國央行本周維持利率不變，他將密切關(guān)注出現(xiàn)的異議。他表示，如果韓國央行副行長李柱烈(LeeJuYeol)表示會后不調(diào)整利率的決定不是與會者的一致意見，那么這就是10月份下調(diào)利率的強烈信號。
以下解釋了本周韓國央行可能降息的原因：
一：貨幣市場支持利率下降
三個月定期存單和類似期限遠期合約利率差距小于13個基點，這和十月份利率下降的前期情況相似。平均小于20個基準點帶來13個月來第四次的利率下調(diào)。周五（9月4日）3年期債權(quán)利率達到了歷史低的1.6%，比央行基本利率高了14個基點。利率差距比一個月前的29個基點有所縮小。
二：出口蕭條
今年的出口額每個月都在下降，是2009年全球經(jīng)濟衰退以來出口下降長的周期，而且這種衰退還在加劇。低利率使得韓幣兌美元匯率繼續(xù)下滑，2011年來首次突破1200，從而使韓幣成為亞洲區(qū)本季度貶值大的貨幣。香港澳新建利銀行的高級經(jīng)濟學(xué)家雷蒙德·楊(RaymondYeung)指出，韓國的出口正在以更快的速度惡化，雖然韓幣疲軟，但是出口卻在下降。
三：低通貨膨脹率
消費通貨膨脹率跟隨韓國央行少2.5%的目標，8月實現(xiàn)連續(xù)九個月維持在1%以下。巴黎銀行駐香港的高級經(jīng)濟學(xué)家馬克·沃爾頓（MarkWalton）希望韓國央行能在本月下降利率，如果不行的話，能在年底前下降。他表示，通貨膨脹率過去3年來一直維持在央行目標膨脹率之下，依然有小幅提升跡象。